Идея: акции "Казаньоргсинтеза" - 50% прибыли

Аналитик инвестиционной компании RMG Алексей Минаев предлагает покупать акции "Казаньоргсинтеза". Эта компания второго эшелона показывает положительную динамику на протяжении года, и в ближайшее время её маржа и прибыль будут только расти - по счастливому стечению обстоятельств. Минаев ожидает роста прибыли до 35% и до 50% роста обыкновенных акций. И - несмотря на то, что рынок падает и, возможно, сейчас не самое лучшее время покупать акции второго эшелона - показатели "Казаньоргсинтеза" сегодня стабильнее, чем у многих других компаний.

Минаев: Мы предлагаем обратить внимание на акции Казаньоргсинтеза, компания очень хорошо показала себя в 2010 году. В течение 6 лет, начиная с 2010 года, мы полагаем, что компания будет работать со стабильной маржей, что, в общем-то, очень позитивно в условиях высокой волатильности цен на рынках. В конце 2010 года Казаньоргсинтез закончил инвестиции в завод по производству полиэтилена низкого давления, завод был запущен на полную мощность. В результатах финансовых за 2010 год этот эффект был отражен только отчасти, и он также отчасти будет отражен в результатах за 2011 год, поэтому мы ожидаем, что в 2011 году компания покажет достаточно существенный рост выручки, благодаря именно этому фактору. Кроме того, как известно, Казаньоргсинтез был на грани банкротства в 2008-2009 годах. Спасение пришло со стороны Сбербанка: Сбербанк предоставил им большой кредит - 30 миллиардов рублей. Постепенно, в связи с улучшением ситуации на рынках, в связи с улучшением ситуации с финансированием, Сбербанк уменьшал ставку кредита для Казаньоргсинтеза, и вот в этом году она была доведена до 8,5% годовых. Соответственно, это существенно сократит расходы на выплату процентов Казаньоргсинтеза, и уже по итогам этого года мы ожидаем, что чистая прибыль компании вырастет на 35% в долларовом выражении. Наша оценка справедливой стоимости бумаги – 32 цента за обыкновенные акции или 18 центов за привилегированные акции. Доходность к текущим котировкам порядка 50%. Кстати, по поводу привилегированных акций Казаньоргсинтеза хотел отметить, что, в отличие от обыкновенных, здесь, наверное, идеи особой нет, поскольку по ним выплачиваются фиксированные дивиденды, не привязанные к чистой прибыли, в размере 25% от номинала, а номинал - это 1 рубль. По этой причине то улучшение, которое происходит по части чистой прибыли, оно не будет касаться владельцев привилегированных акций. В этой связи мы рекомендуем привилегированные акции держать, считаем, что они справедливо оценены, а обыкновенные акции компании покупать. Я думаю, что инвестировать, конечно, в Казаньоргсинтез большую сумму средств не стоит, поскольку эта акции второго-третьего эшелона. Сложно сказать, наверное, 3-5% от портфеля можно было бы инвестировать в эту бумагу. Наверное, не столь ликвидная, конечно, как голубые фишки, но, например, в текущей ситуации, когда рынки валятся, она показывает более устойчивое положение, чем многие другие бумаги.